净利润增速放缓 不良贷款“双升”

重庆农商行2008年6月由重庆市农村信用社改制而来，2010年12月以“西部”和“农村”等概念实现在H股上市，成为全国首家上市农商行、首家境外上市地方银行。

改制成立6年来，重庆农商行资产总额增长328%，达到5945亿元，存贷款余额分别增长263%、221%，截至今年6月末，存、贷款余额分别达到3951亿元、2186亿元。

但规模的快速增长却并未带来利润的大幅提升，根据上市后的2010-2013年年报显示，四年间，重庆农商行每年的净利润增幅分别为62.11%、38.77%、14.75%、11.85%，在经历上市最初几年的高增长后，重庆农商行净利润增长乏力的现象从去年开始凸显。

今年上半年重庆农商行实现归属母公司的净利润35.91亿元，同比增长仅11.62%，这一数值要低于已披露年报的所有A股上市银行。

除净利润增速出现下滑外，该行不良贷款在今年上半年则呈现出“双升”情况。

事实上，在不良方面，自成立以来的6年间，重庆农商行罕见地连续保持六年“双降”，但这一情况却在今年上半年出现反转。

截至今年6月末，该行不良贷款余额19.24亿元，较年初增加2.75亿元，不良贷款率0.85%，较年初上升5个基点。

外资评级机构给 “差评”

重庆农村商业银行(03618-HK)为内银股中期业绩期打头阵，纯利按年增11.6%，至35.9亿元(人民币。下同)，不派中期息。不过，该行资产质素转差，资产减值损失按年急升98.5%，不良贷款率亦由去年底的0.8%升至0.85%。

美银美林发表报告指出，重农行上半年盈利按年增长11.6%，逊於该行原预期1.6%，而次季不良贷款回升，快於预期。

美银美林认为，重农行第二季净息大致维持3.38%不变，但考虑政府鼓励内银增加息率较低的按揭贷款，料下半年按揭业务毛利会受压。该行重申对重农行“跑输大市”投资评级及目标价4.09元。

德意志指出，重农行半年利润已达致该行全年预测60%，但受监管当局提升资本要求影响，核心一级资本比率下滑116个基点。瑞银认为，重农行不良贷款增长较预期快，故维持「沽售」评级及目标价3.2元。

德意志与汇丰看法稍为好一点。德意志估计，由於重农行上半年没有坏帐需要处置，料不良贷款率仅微增25个基点，主要来自制造业，故维持“买入”评级及目标价5元。

同类型银行上半年业绩“脸”均难看

随着上市银行半年报的出炉，不少城商行、农商行半年报也相继出炉，目前哈尔滨银行、重庆银行以及北京农商行纷纷发布了半年报，数据显示，这些银行的利润增速多数表现亮眼，但资产质量却堪忧。

在国内经济增速放缓、企业成本增加、资金链紧张的情况下，相比商业银行的资产利润，市场更关注的还是银行的资产质量。

重庆银行上半年末的不良率为0.54%，较去年末上升0.15个百分点，但不良贷款额为5.36亿元，较上年末增加1.81亿元；

哈尔滨银行的资产质量也不乐观。资产质量方面，该行上半年出现了不良的“双升”。 截至今年6月末，该行不良贷款余额为11.254亿元，较上年末增加2.212亿元，增幅24.5%；不良贷款率为0.94%，较上年末上升0.09个百分点。

北京农商行情况则略显特殊，截至今年6月末，全行五级不良贷款率较2009年同期下降9.27个百分点。但目前北京农商行的不良贷款率仍为1.18%，比2013年末下降了0.53个百分点。

此前中国银行业协会发布的报告显示，经济增速放缓在短期内将继续对银行业的风险管理造成一定的压力，在宏观经济增速目标稳定在7.5%左右的背景下，银行业不良贷款的惯性增长趋势可能延续到今年下半年，全年不良贷款率增幅在0.1%-0.2%之间。